移动版

医药生物行业周报:继续看好医药流通龙头企业

发布时间:2016-04-10    研究机构:中泰证券

中泰医药最新观点:本周医药板块先扬后抑,无明显板块行情,其中受处方药外流影响,医药商业持续领涨,主要体现在资金净流入排名中,我们预计在本周国常会加速药品流通领域改革的影响下,下周流通板块仍然具有较好的走势。与此同时,部分企业披露一季报预告,建议投资者积极关注估值较低、一季报可能超预期以及未来成长性确定的个股,建议配置信立泰、人福医药、九强生物。

行业热点聚焦:国务院常务会议确定2016年深化医药卫生体制改革重点,强调加速推动药品流通领域的改革,其中“两票制”的全面推广对小型药品商业公司是不小的打击,药品从出厂配送到医院,只开两次发票,同时,药品出厂信息的可追溯机制,使药品价格推向透明化,减少了流通环节中层层加价,有利于打击药价虚高,我们认为未来药品流通环节集中度将进一步提高,强者恒强,利好药品流通龙头企业嘉事堂、上海医药、华东医药等。同时,国常会中也提出患者可自主选择在医院或者零售药店购药,推动处方药外流,利好议价能力强,管理规范,线下资源丰富以及积极发展线上渠道的九州通、国药一致、新华制药(000756)。

长期投资观点:建议关注两条主线:1>具有品种优势、销售优势、资源整合能力的制药企业,如天士力、恒瑞医药、华海药业、丽珠集团、昆药集团等;2>诊疗方式、大数据时代产品和商业模式创新及民营资本进入医疗服务领域给医药和医疗行业带来的投资机会,相关标的涉及基因测序、细胞治疗、移动医疗、可穿戴医疗设备以及医疗服务类个股,相关标的见正文。

市场表现:对2015年年初到目前的医药板块进行分析,医药板块绝对收益率27.9%,同期沪深300绝对收益率-9.8%,医药板块跑赢沪深300约37.8个百分点。本周医药板块上涨1.0%,子板块全部上涨,医药商业涨幅3.24%,医疗服务涨幅为2.5%。以TTM整体法估值来计算,目前医药板块估值42倍PE,大于历史平均水平(37倍PE),相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率保持在31%。

中药材价格:成都中药材价格指数微幅下跌。

风险提示:政策扰动、药品质量问题

申请时请注明股票名称