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新华制药:定点生产可能给公司经营带来正面影响

发布时间:2007-03-21    研究机构:东方证券

国家食品药品监督管理局2月9日公布了第一批定点生产“城市社区、农村基本用药”的企业和品种,包括9家企业和18个品种,其中涉及8个上市公司。

  新华制药(000756)正申请成为第二批定点生产企业,市场对此寄予较大的希望,认为公司的业绩有望大幅增长。

  我们认为,如果公司能够成为定点生产企业,此事给公司的经营带来正面影响,但是国家医改的宗旨为老百姓提供价廉物美的医疗服务以及价格便宜、疗效确切的药品。定点生产企业可获得相关收益,但市场不应期望其将推动公司业绩大幅增长。

  新制制药度过了前两年的经营低谷。公司1999年上市,上市后的三年里,业绩呈现稳定增长,2001年实现净利润8090万元,达到历史的盈利高峰。之后公司业绩不断的下滑,于2004年首次出现了年度经营业绩亏损,全年亏损5561万元。2005年,公司的经营与上年相比有很大起色。公司实现主营业务收入17亿元,同比增长12%,实现净利润为542万元,同比增加了6103万元。2005年的经营实现了扭亏为盈,仍远低于2003年净利润4208万元的水平。

  公司目前的净利润基数较小,呈现稳定发展,不会出现大起大落。预计2006年每股收益为0.06元。

  未来两年公司的净利润有望实现10-15%的增长,预计2007-2008年每股收益分别为0.066元、0.073元,基于我们的盈利预期,该股2007、2008的预测市盈率为97倍、88倍,相对公司现实的盈利状况以及成长速度,我们认为公司股价处于高估状态,给予中性的投资评级。

申请时请注明股票名称